Le Conseil de Bank Al-Maghrib (BAM) a décidé, lors de sa première réunion trimestrielle de 2026, de maintenir le taux directeur inchangé à 2,25 %.
Cette décision s’explique par la bonne dynamique de l’activité économique, des niveaux d’inflation maîtrisés et un contexte international marqué par des incertitudes, notamment liées aux tensions géopolitiques.
Sur le plan national, l’économie marocaine devrait poursuivre sa croissance, portée par la solidité des secteurs non agricoles et la relance attendue de la production agricole grâce à des conditions climatiques favorables. La croissance devrait ainsi atteindre 5,6 % en 2026, après 4,8 % en 2025.
L’inflation, quant à elle, reste faible, soutenue par la baisse des prix de certains produits alimentaires et des carburants. Elle devrait s’établir autour de 0,8 % en 2026, avant de remonter progressivement à 1,4 % en 2027.
En revanche, Bank Al-Maghrib souligne que les tensions internationales pourraient avoir un impact sur l’économie, notamment à travers la hausse des prix de l’énergie et ses répercussions sur les comptes extérieurs.
Par ailleurs, les recettes touristiques et les transferts des Marocains résidant à l’étranger devraient continuer de progresser, tandis que les exportations, notamment dans le secteur automobile et les phosphates, devraient rester bien orientées.
Le déficit budgétaire devrait poursuivre sa baisse, pour atteindre 3,5 % du PIB en 2026, contre 3,6 % en 2025.
Dans ce contexte, Bank Al-Maghrib indique qu’elle continuera de suivre de près l’évolution de la conjoncture économique, tant au niveau national qu’international, afin d’adapter ses décisions en conséquence.
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